Переключиться на мобильную версию

Весеннее укрепление: почему дорожает гривна

Аграрии и металлурги спровоцировали укрепление гривны.
Почему гривна будет дорожать
Почему гривна будет дорожать
Олег Батрак, bigmir.net

С начала весны гривна укрепилась на межбанке на 5% - до 25,62 грн/$. Рост курса гривны вызван превышением предложения валюты над спросом. “Клиенты больше продают валюты, чем покупают“, - констатирует директор центра торговых казначейских операций УкрСиббанка BNP Paribas Group Александр Дуда.

Сырьевой взлет

Читай также: Украинская биржа исключила из листинга акции Райффайзена

Росту предложения на межбанке способствовало увеличение поступлений валюты со стороны экспортеров. С начала года цены на сталь выросли на 34%, на железную руду - на 26%. “Рост стоимости железной руды и стали в марте позволил металлургам увеличить экспортную выручку. Эти деньги пошли на межбанк“, - говорит аналитик UniCredit Bank Андрей Приходько.  

Параллельно увеличился объем экспортных поставок металлопродукции (+14,2% в феврале 2016 года по сравнению с февралем 2015 года). “Это означает дополнительное предложение иностранной валюты на рынке в объеме свыше $100 млн в месяц и оказывает поддержку гривне“, - говорит главный экономист Альфа-Банка Украина Алексей Блинов.

Читай также: НБУ смягчил график докапитализации небольших банков

Валюту на рынок также подбрасывали аграрии, которым нужны деньги на посевную. “Сельхозкомпании в этот период подписывали новые контракты, для оплаты которых необходимо увеличить объем продаваемой валюты свыше обязательных 75%“, - рассказывает, исполнительный директор Независимой ассоциации банков Украины Елена Коробкова. К тому же многие аграрии продавали валютные кредиты, поскольку нуждаются в оборотной гривне. 

Еще один фактор в пользу повышения предложения - это ожидания рынка. “Сидеть на валюте и кредитоваться в гривне под 20-25% годовых экспортерам уже не выгодно, поскольку ожидания по девальвации не превышают 13,5-14%. Это стимулирует их продавать свободную валюту для погашения кредитов или получения оборотной гривны“, - говорит ведущий эксперт сектора продажи казначейских продуктов ОТП Банка Вячеслав Озеров.

Читай также: В НБУ оценили количество фальшивых банкнот в Украине

Предложение валюты на межбанке увеличилось за счет внешних заимствований. В начале апреля Украина привлекла кредит на  сумму $331 млн от Японии и продала $651 млн валютных ОВГЗ. “Значительная часть от этих средств могла попасть на межбанк и также повлиять на укрепление курса гривны“ - говорит Приходько.

Есть и еще один фактор стабильности. По мнению руководителя аналитического подразделения группы ICU Александра Вальчишена, волна снижения стоимости доллара на мировых рынках влияет на курс и в Украине.

С другой стороны, спрос на валюту на межбанке остается на низком уровне. В связи с окончанием отопительного сезона снизился объемов закупки импортных  энергоносителей. По словам Озерова, многие импортеры в марте сократили объемы покупки валюты на 15-20%.

Читай также: Что будет с гривной: прогнозы бизнесменов

Важным внутренним фактором, поддерживающим гривну, остается жесткая монетарная политика Национального банка Украины. “Нацбанк удерживает высокие процентные ставки по депозитным сертификатам. Таким образом, искусственно повышается привлекательность размещения средств в гривневых активах. Ввиду резкого замедления инфляции реальные процентные ставки регулятора (учетная ставка НБУ - 22% годовых)  становятся очень высокими и уже превышают текущий уровень инфляции на 10 процентных пунктов“, - говорит Блинов. По мнению аналитика следует ожидать существенного снижения процентных ставок НБУ на ближайшем заседании правления, которое намечено на 21 апреля этого года. 

Укрепление гривни позволило НБУ покупать рекордные объемы валюты в резервы. 10 марта Нацбанк купил за одну торговую сессию - $152 млн по курсу 21,50 грн/$. С начала апреля регулятор купил $213 млн.

Читай также: Банки сократили задолженность перед НБУ до 97,6 млрд грн

Курсовая аномалия

В апреле на валютном рынке сложилась аномальная ситуация. Доллар на наличном и сером рынке дешевел быстрее, чем на межбанковском. В результате курс на наличном рынке сейчас меньше, чем на межбанке и составляет 25,52-25,67 грн/$.

Низкий курс на сером рынке объясняется небольшим спросом из-за постепенного снижения доходов украинцев. В феврале 2016 года уровень реальной заработной платы был на 8,3% меньше, чем в феврале прошлого года. “У населения заканчивается наличная гривна, поэтому приходится продавать доллар. Если население увидит более-менее стабильный политический и экономический фон, оно будет сдавать валюту, так как все товары и услуги приобретаются за гривну“, - говорит Озеров.

Читай также: Движение вниз: депозитные ставки в украинских банках продолжают снижаться

К тому же наличный рынок в прошлом году рос за счет выплат Фонда гарантирования вкладов физических лиц (Фонда). По словам руководителя аналитического отдела Concorde Capital Александра Паращия, выплат давно не было, и спрос снизился. “Кроме того, отсутствие значительных негативный новостей не способствуют ажиотажной скупке валюты населением“, - говорит Паращий.

Впрочем, в скором времени Фонд снова может повлиять на рынок. С 25 апреля начнутся выплаты вкладчикам банка Хрещатик, в который НБУ недавно ввел временную администрацию. Объем выплат вкладчикам Хрещатика оценивается в 2,8 млрд грн. “Традиционно часть выплат население конвертирует в валюту, что может привести к постепенному увеличению спроса на наличный доллар. Соответственно, давление на гривну на наличном рынке усилится. Вслед за наличным рынком котировки могут подняться и на межбанке“, - говорит начальник казначейства VTB Bank (Украина) Станислав Верхградский.
 

Читай также: НБУ намерен сократить количество наличных денег в экономике

Прогноз экспертов:

Курс гривни будет зависеть от внешних факторов, в первую очередь, от цен на сталь и железную руду.  Маловероятно, что цены на металл и руду продолжат расти, так как мировой рынок руды и стали существует в условиях перепроизводства. Биржевые фьючерсы на железную руду показывают, что рынок ожидает падения цен в течение года.

Андрей Приходько, аналитик UniCredit Bank

При условии выполнения базовых ожиданий, то есть формирования нового правительства, ускорение реформ, возобновления финансовой поддержки МВФ, мы ожидаем дальнейшего укрепления гривны в ближайшие месяцы. Кроме того, данная тенденция может быть усилена с мая-июня сезонным фактором - подготовкой к уборочной кампании летом.

Читай также: Фонд гарантирования вкладов начал ликвидацию банка ТК Кредит

Александр Печерицин, ведущий экономист блока финансовых рынков, Креди Агриколь Банк

В случае отсутствия обострения политического кризиса мы ожидаем дальнейшее укрепление курса национальной валюты. Есть все предпосылки, чтобы курсовой коридор до конца весны остался в пределах 24,70-26,50 грн./$. 


Елена Коробкова, исполнительный директор Независимой ассоциации банков Украины

 В ближайшее два месяца мы ожидаем довольно крепких позиций национальной валюты за счет активной деятельности украинских экспортеров и достаточно небольшого сезонного спроса. Предполагаю, что стабильность межбанковского рынка в пределах 25-26грн/$ в ближайший месяц будет поддерживать и Нацбанк.

Читай также: НБУ вводит в обращение новую 500-гривневую купюру


Сергей Волков, заместитель председателя Правления Банка Кредит Днепр  

На сегодняшний день девальвационные ожидания сохраняются, однако они не такие сильные, как в конце прошлого года. Поэтому до конца весны можно ожидать незначительное снижение курса гривны. Но, думаю, уровень в 27 гривен мы не превысим.

Вячеслав Озеров, ведущий эксперт сектора продажи казначейских продуктов АО ОТП Банк.

 

Татьяна Писаная

Ранеес сообщалось, что в Нацбанке подсчитали, сколько наличных банкнот и монет приходится на одного жителя Украины.

Комментариев (0)
Оставляя комментарий, пожалуйста, помните о том, что содержание и тон Вашего сообщения могут задеть чувства реальных людей, непосредственно или косвенно имеющих отношение к данной новости. Пользователи, которые нарушают эти правила грубо или систематически, будут заблокированы.
Полная версия правил
Осталось 300 символов
Реклама
Реклама
Реклама
Для удобства пользования сайтом используются Cookies. Подробнее здесь