МВФ рекомендует центробанкам вливать средства в национальные экономики, не опасаясь инфляции - Ъ

Согласно исследованию валютного фонда, передает Ъ, такое стимулирование не приведет к резкому ускорению инфляции, как считалось до сих пор. Такой совет очень актуален для Украины, уверены эксперты. Теперь НБУ сможет снизить учетную ставку, а также более активно проводить эмиссию, не опасаясь критики МВФ.

Масштабные вливания центробанками средств для стимулирования экономики не приводят к ускорению инфляции, говорится в последнем обзоре состояния мировой экономики, подготовленном МВФ. По данным Ъ, экономисты фонда уверены, что историческая связь между безработицей и инфляцией "за последние несколько десятилетий" существенно ослабла, а поэтому даже резкое снижение безработицы не приведет к ценовому скачку.

"Наш анализ показывает, что текущие денежные вливания вряд ли будут иметь значительные инфляционные последствия, по крайней мере - пока инфляционные ожидания остаются на низком уровне", - сообщили в МВФ. Таким образом, отмечают в валютном фонде, традиционное мнение, что стимулирование экономики обязательно сопровождается ее перегревом и витком роста цен, уже неактуально.

"Даже если вы допустили ошибку, инфляционные последствия этого шага вряд ли будут значительными", - резюмировал старший экономист МВФ Джон Саймон. По его словам, даже в случае перегрева экономики и ускорения инфляции у центральных банков достаточно возможностей для быстрого торможения роста цен.

Это исследование - лишь часть глобального обзора состояния мировой экономики, основная часть которого будет обнародована сегодня. Впрочем, накануне глава МВФ Кристин Лагард заявила, что, несмотря на сохранение ряда рисков, состояние мировой экономики за последний год улучшилось. По ее словам, признаки восстановления показывает экономика США, а в странах с развивающейся экономикой и вовсе наблюдается устойчивый рост. По словам Лагард, во всем мире появляются "островки восстановления". В то же время угрозами для мировой экономики по-прежнему являются ситуация в еврозоне, а также отсутствие согласия относительно финансовой политики в США.

Как передает Ъ, выводы МВФ показывают, что нынешняя финансовая политика Японии и США не несет больших угроз. По оценкам украинских экспертов, такие выводы неочевидны. "МВФ продолжил мысль, уже неофициально признаваемую во всем мире, - в нынешней ситуации инфляционные риски гораздо ниже, чем риски застоя экономики", - считает руководитель экономических программ Центра им. Разумкова Василий Юрчишин.

Новая политика МВФ выгодна украинским властям, передает издание. "В МВФ постепенно отказываются от своего универсального совета для развивающихся стран - иметь нулевой бюджетный дефицит и низкие темпы эмиссии. Пересмотр упрощает действия НБУ - им будет легче доказать фонду обоснованность таких действий", - объяснил управляющий партнер Capital Times Эрик Найман.

На руку НБУ и нынешняя низкая инфляция. Отметим, по итогам прошлого года потребительские цены упали на 0,2%, а в I квартале нынешнего года рост цен составил лишь 0,1%. "В такой ситуации более активное использование монетарных инструментов является вполне оправданным. Это не только увеличение денежной массы - ведь такая политика усилит давление на курс гривны,- но и снижение учетной ставки. Как доказывает МВФ, такие действия не несут больших рисков", - уверен Юрчишин.

Напомним, сейчас учетная ставка НБУ составляет 7,5%. Последний раз регулятор пересматривал ее еще в марте прошлого года, снизив на 0,25 п.п. По оценкам экспертов, чтобы стимулировать экономику, ставка должна составлять 3,5-4%.

Ранее также сообщалось, что Украина размещает новый выпуск десятилетних евробондов на $1,25 млрд, установив финальную доходность на уровне 7,5% годовых.