Как выбрать пенсионный фонд

"Съедобные" фонды

Любая инвестиция имеет смысл, если она перекрывает инфляцию и позволяет заработать что-то сверх нее. В особенности если речь идет о долгосрочных вложениях на 10--25 лет и более. По расчетам компании "Пенсионно-актуарный консультант", если инфляция в течение 30-ти лет будет держаться на уровне 10% в год, то вложенные 100 грн. обесценятся до 10 грн. Если 5% -- до 23 грн., а 3% -- до 41 грн. Иными словами, деньги обесцениваются "семимильными шагами". Напомним, что официальный годовой рост потребительских цен в Украине составил в 2005 году 10,3%, в 2006-м -- 11,6%, а в этом году ожидается не менее 11%. Пенсионные взносы же в НПФ принимаются исключительно в национальной валюте.

Таким образом, чтобы участник НПФ не потерял большую часть своих вложений, доходность фонда просто обязана быть выше уровня инфляции. А для того, чтобы он еще смог что-то заработать, -- намного выше. В противном случае НПФ просто не выгодны -- интересней вложения в другие долгосрочные инструменты, в том числе -- в другой валюте. В мировой практике частные пенсионные фонды стремятся обеспечить реальную доходность пенсионных активов на уровне, превышающем годовой рост инфляции на 3--4%. Но возможно ли это в Украине? Есть большие сомнения. И вот почему.

Напомним, что доходность 19--20% предлагают лишь единицы среди НПФ-лидеров по сборам взносов физлиц. У остальных заработки на 1 марта 2007 года не превышали 4--11% годовых в гривнах. А ведь, несмотря на неутешительные показатели, "вытащить" деньги из фондов до достижения пенсионного возраста крайне сложно.
Еще одной проблемой НПФ является полная непрогнозируемость размера будущей пенсии. Для того чтобы представить себе, какой она будет после длительного периода уплаты взносов, нужно сумму накоплений разделить на количество месяцев выплат из НПФ, после чего вычесть из инвестиционного дохода налог на доходы, а из общей суммы -- инфляцию за все время действия контракта. Сделать это достаточно сложно. А если быть честными, то сделать это вовсе невозможно. Ведь никто не в силах "прикинуть" инфляцию, уровень налоговых ставок и доходности НПФ на 20 лет вперед. А значит, уверенности в завтрашнем дне у будущего пенсионера--"частника" не так уж и много.

Вкладываемся с умом

Из всего вышесказанного отнюдь не следует, что частные пенсионные фонды нужно обходить стороной. Но вот сто раз присмотреться к ним, прежде чем заключить пенсионный контракт, явно стоит. Многие фонды, также как и их учредители, имеют очень незначительный опыт работы на рынке и явно не стоят того, чтобы доверять им свои деньги. Важно обращать внимание и на опыт компании по управлению пенсионными активами. Дело в том, что выбор вариантов инвестирования пенсионных активов ограничен законодательно (см. таблицу), поэтому эффективно управлять таким портфелем значительно сложнее, чем, к примеру, инвестиционным фондом.
При заключении контракта важно предусмотреть возможность самостоятельно определять его условия в части размера и периодичности взносов. Вкладчик должен иметь возможность менять эти условия в любом удобном для него режиме и без всяких штрафных санкций. "Не нужно забывать, что участие в НПФ -- дело сугубо добровольное, клиент имеет право в любой момент приостановить внесение средств или отказаться от сотрудничества с фондом вообще. Соблюдение условий со стороны участника носит декларативный характер", -- комментирует директор ООО "Пенсионно-актуарный консультант" Александр Ткач.

Кстати, особенность законодательства о НПФ в том, что оно четко расписывает ответственность фонда, администратора и хранителя, но при этом не предусматривает никаких санкций для вкладчика в случае неуплаты пенсионных взносов. "Администратор вправе просить вкладчика заранее предупредить его о своем намерении прекратить (приостановить) уплату взносов или уменьшить их размер. Но если клиент перестал платить без предупреждения или задерживает платежи, то так оно и будет", -- описывает реальную картину дел г-н Ткач.

Кстати, пенсионным контрактом можно предусмотреть возможность изменения его условий в части замены пенсионной схемы (но не чаще одного раза в полгода) и даже одностороннего разрыва. "В соответствии с нашим законодательством, пенсионная схема -- это формальный документ, который надо утверждать вместе с уставом фонда в Госфинуслуг. Поэтому фонды делают схемы формальными, а реальные условия пенсионного обеспечения прописываются в пенсионном контракте", -- поясняет директор Всеукраинского администратора пенсионных фондов Татьяна Сальникова.

Правда, получить деньги на руки после разрыва контракта вряд ли удастся. Напомним, сразу все накопленные средства можно получить только в 45--50 лет (на 10 лет раньше официального пенсионного возраста), либо в случае инвалидности или критического состояния здоровья (онкологические заболевания, инсульт, прочее -- сказано в законе о НПФ). Вправе изъять собственные сбережения и те, кто выезжает на ПМЖ за рубеж.

Во всех остальных случаях при разрыве контракта администратор фонда обязан перевести накопления вкладчика в указанный им другой фонд либо в страховую компанию -- под программу накопительного страхования жизни (в законе предусмотрена еще возможность перевода на специальные накопительные пенсионные счета в банках, но таковых пока не существует. -- Авт.). Поэтому свобода участника все же относительна. Тем не менее, очень важно сделать контракт максимально гибким и неустанно контролировать доходность пенсионных взносов. Только в этом случае сотрудничество с НПФ может стать действительно выгодным.

С деньгами -- на выход

Если же заработки компании по управлению активами (КУА) частного фонда явно "хромают", можно подумать о переводе денег либо схемах по их изъятию из НПФ. "Деньги" согласны рассказать "за бесплатно" о паре таких вариантов.

К примеру, не обязательно сразу же "разгоняться" с крупными взносами. Можно начать с малых сумм, и если работа фонда не устраивает, можно просто прекратить платить взносы. Согласно законодательству, если на дату наступления пенсионного возраста расчетная сумма ежемесячной выплаты пенсии (из расчета на 10 лет) окажется меньше 50% месячного прожиточного минимума (406 грн.), установленного законом для нетрудоспособных лиц, тогда фонд возвращает все сбережения вкладчика единой суммой. Например, если на сегодня накопленная сумма меньше 24 360 грн. (406 грн./2 * 10 лет * 12 месяцев), значит, вкладчику выдадут ее сразу.

Еще один способ -- договориться со страховой компанией, предложив ей составить индивидуальный договор накопительного страхования, заложив в нем выкупную сумму, например, 95% с самого начала действия полиса. После этого нужно перевести под этот полис накопленные активы из своего НПФ. Затем следует расторгнуть договор и забрать деньги, оставив страховщику небольшой процент в качестве заработка за операцию.

Какая альтернатива?

На самом деле, у желающих сформировать пенсионный капитал есть много других вариантов кроме НПФ. Альтернативой пенсионным фондам могут стать почти все консервативные инструменты, существующие на финансовом рынке Украины. Например, банковский депозит на длительный срок или с ежегодной пролонгацией под 12--15% годовых в гривнах или под 8--10% в долларах. В этом случае доходность накоплений можно контролировать. При желании капитал можно перевести по окончании срока договора в другой банк и даже в случае банкротства можно гарантированно получить 25 тыс. грн. из Фонда гарантирования вкладов физлиц. Правда, защита от инфляции тоже не слишком серьезная, зато деньги всегда под рукой и могут быть перенаправлены в другие инструменты после истечения срока договора, который никак не привязан к пенсионному возрасту клиента.

Еще одним из инструментов реализации пенсионного плана могут стать паевые инвестиционные фонды (ПИФы), в особенности консервативные фонды облигаций и денежного рынка. Их доходность существенно выше, чем у банков и НПФ (не менее 20--25% годовых). При этом их риски относительно невелики, так как деньги, по сути, вкладываются в те же инструменты, что и пенсионные активы частных фондов. "Фонды денежного рынка -- одни из наименее рисковых на рынке. На 85% они состоят из инструментов с фиксированной доходностью (облигаций и депозитов банков). Мы не гонимся за большой прибылью. Наша задача -- обеспечивать стабильную небольшую доходность, не меньше 6-месячной ставки по депозитам в надежном банке", -- отмечает генеральный директор компании "СЭБ Эссет Менеджмент Украина" Валерий Мосейчук.
Еще один путь -- накопительное страхование жизни. Правда, последние показатели доходности (от 6--14% годовых за 2006 год) не больно радуют инвесторов. Впрочем, прямое сравнение -- где можно заработать больше: в НПФ или страховой компании (СК) -- не совсем корректно. И вот почему. Страховщик раз в году показывает часть уже заработанной прибыли, зачисленной клиенту, а НПФ -- только ежемесячно оценку стоимости активов, учтенных на индивидуальном пенсионном счете участника (не факт, что если их реализовать, то получатся именно эти деньги, и не факт, что на момент наступления выплат их цена будет выше текущей).

Как известно, НПФ -- неприбыльная организация, 100% полученного дохода которой распределяется между ее участниками. При этом деятельность НПФ строго регламентирована, и все функции -- хранителя, администратора, фонда -- разделены. Страховщик -- часто сам себе администратор и ведет более рискованную и доходную политику на рынке, чем "пенсионщик". К тому же страховая компания зарабатывает инвестиционный доход клиентам не только их деньгами, а консолидировано всем своим бизнесом. Сюда включаются и собранные средства по рисковым полисам страхования жизни.

Пенсия с возвратом

Решившемуся стать участником НПФ следует сразу позаботиться о ежегодном налоговом кредите. Для этого потребуется на протяжении года сохранять квитанции по уплате пенсионных взносов, чтобы предъявить их вместе с копией пенсионного контракта при заполнении налоговой декларации. Если не позаботиться об этом с самого начала и не декларировать ежегодно, можно элементарно "попасть на деньги". Налоговую службу не волнует, что участник НПФ вносил наличные, с которых уже уплачен подоходный налог. Нет квитанции и декларации -- нет налогового кредита.

Не удерживается подоходный налог с пенсионных выплат, если участнику исполнилось 70 лет и ему выплачивается пенсия на определенный срок (не менее 10 лет). При желании изъять всю сумму разово пенсионеру придется заплатить "по полной программе". Нулевая ставка предоставляется только по причине получения клиентом инвалидности I группы. Общая же схема такова: 60% выплат облагается по ставке подоходного налога (15%), 40% -- по нулевой ставке. В итоге налогообложение пенсионных выплат составит 9%. Отметим, что правом на налоговый кредит не смогут воспользоваться самозанятые лица, являющиеся субъектами предпринимательской деятельности, а также другие граждане, не уплачивающие налог на доходы физических лиц.

Источник: www.dengi-ua.com