Валюта: взлет или падение-вот в чем вопрос

"Даже во времена экономического роста с конца мая до начала осениналичный курс не отличался какими-либо резкими колебаниями и, какправило, снижался. За исключением 2007 года", - говорит заместительначальника казначейского управления ПУМБ Антон Стадник.

Естественно, основная причина снижения - сезон массовыхотпусков, когда народ конвертировал свои долларовые накопления вгривну. Причём в благополучные годы многие наши соотечественникистремились на отдых за рубеж и часть денег брали с собой в видедолларов и евро. Сейчас многие экономят, проводя отпуск внутри страны."Думаю, что население перед отдыхом станет сбрасывать накопленнуювалюту. Соответственно, курс будет проседать", - объясняет Стадник.

А вот директор казначейства Эрсте Банка Роман Бондарь считает,что удешевление доллара весной 2009 имеет иные причины. "Одна из них -банкам сейчас необходимо избавиться от длинных валютных позиций. Таккак НБУ дал финучреждениям 60 дней на приведение позиций к новымнормативным значениям, при расчёте которых теперь не включаютсясформированные резервы под валютные кредиты", - отмечает Бондарь. Этоозначает, что раньше банки были обязаны держать в резерве определённуюсумму в валюте, связанную со своим валютным кредитным портфелем. Теперьтребования изменились, и банки должны продать излишки долларов и евро.

Руководитель информационно-аналитического центра Forex ClubНиколай Ивченко полагает, что основной причиной снижения курса доллараявляется кредит МВФ. 8 мая фонд принял решение выделить Киеву второйтранш. "Нужно было подготовиться, показать, что НБУ управляетситуацией, контролирует рынок. Здесь есть элемент показательности,поскольку приблизительно то же самое происходило и перед приездоммиссии МВФ в ноябре и январе", - утверждает он.

При этом все опрошенные Фокусом эксперты валютного рынка неотрицают, что укрепление гривны имеет и вполне объективные причины:улучшение платёжного баланса страны, уменьшение оттока депозитов избанковской системы, снижение спроса на валюту со стороны населения.

Отпущен на свободу

6 мая Нацбанк принял ещё одно крайне важное для дальнейшегокурса гривны решение - перевёл официальный курс на плавающую основу.Теперь он перестанет демонстрировать стабильность - 7,7 грн./$ прилюбых колебаниях наличного рынка - и будет привязан к средневзвешенномумежбанковскому курсу с возможностью отклонения +/-2%. Это было одним изусловий МВФ при предоставлении следующего транша кредита.

Плавающий официальный курс мог снова взвинтить цену наамериканскую валюту. Подтягивая его к курсу реальному, НБУ, по идее,пришлось бы его повысить. Ведь 6 мая большинство сделок на межбанкебыло заключено по 8,01, что, как минимум, на 4% выше официальных цифр.По подсчётам Фокуса, 7 мая официальная стоимость доллара должна была быпо новым правилам составить 7,85 грн./$, а увеличение курса НБУ моглоснова спровоцировать рост наличного курса.

Но, несмотря на смелый шаг, катастрофы не произошло. 8 маяофициальный курс практически не изменился - 7,7156 грн./$. А к 12 маядаже немного снизился - до 7,6739 грн./$.

Всё дело в методике расчёта средневзвешенного межбанка, ккоторому теперь привязан официальный курс. "НБУ учитывает не толькосреднюю цену валюты по межбанку, но и свои интервенции, с которыми онвыходит на рынок по курсу 7,7-7,9 грн./$", - объясняет Ивченко.

Таким образом, Нацбанк и требования МВФ выполнил, иофициальный курс сохранил практически на прежнем уровне. Банкирыдовольны - считается, что такие шаги помогут сделать валютный рынокболее прозрачным и понятным. А сам официальный курс снова станетреальным, а не мёртвым индикатором состояния нацвалюты.

Осенние заморозки

Летом банкиры ожидают относительного спокойствия на валютномрынке, а самым подходящим временем для приобретения валюты называютиюль. Так как уже осенью гривна, скорее всего, немного сдаст позиции.Традиционно в конце августа - начале сентября начинается всплескделовой активности.

Кроме того, осенью ожидаются очередные погашения кредитовукраинских банков перед нерезидентами. "Если банкам не удастсяреструктуризировать свои займы, то, по моему мнению, спрос на долларвозрастёт, - объясняет Антон Стадник, - так как они будут вынужденыпокупать валюту для погашения своих внешних обязательств, объёмыкоторой значительны для нашего рынка".

Стоимость евро в Украине будет напрямую зависеть от цен надоллар. "Если до конца года курс сохранится стабильным на уровне 8, тоевро подорожает до 11,5-11,6 гривны, поскольку мы прогнозируем его ростна мировом рынке в IV квартале до 1,40-1,45 доллара за 1 евро", -говорит Николай Ивченко. Если же курс доллара возрастёт до 9 грн., тоевро, соответственно, вырастет до 12,5. Если же доллар упадёт до 7,5,то евро поднимется всего до 11 грн.

Не болтай

Особенностью украинского валютного рынка является егогиперчувствительность к заявлениям политиков, чиновников, банкиров идаже обычным интернет-байкам. Недавно НБУ взъелся на Альфа-Банк,который объяснил свою неспособность рассчитаться по еврооблигациямограничениями Национального банка на валютном рынке. В свою очередьНацбанк обвинил Альфа-Банк в попытках дестабилизировать валютный рынок.Такой обмен любезностями, считают банкиры, действительно может иметьнегативное влияние на курс гривны. Поэтому сами о дальнейшем поведениидоллара говорят исключительно не на диктофон. "Действия Нацбанка невсегда идеальны. Но публичная критика НБУ сеет панику среди населения",- подытожил руководитель казначейства коммерческого банка, попросившийне называть его фамилию.

Спрос со стороны физических лиц является существенным факторомдестабилизации обменного курса инвалюты, поскольку в основном носитажиотажный характер. "Причиной ажиотажа чаще всего являются полярныезаявления официальных лиц, озвучивающих свою личную точку зрения", -говорят в департаменте казначейства и финансовых рынков СЕБ Банка.

Другие банкиры соглашаются с этим мнением. И добавляют:независимо от того, какие оценки и прогнозы озвучиваются, оптимистичныеили пессимистичные, последствия оказываются негативными.

"У нас ведь как? Говорят, что будет плохо, население думает:"Да, будет плохо" и бежит скупать доллары. Заявляют, мол, будет хорошо,люди думают: "Ага, значит, будет ещё хуже" и снова скупают доллары.Поэтому я предпочитаю пока просто молчать", - аргументировал свой отказпрокомментировать Фокусу валютную тему руководитель одного изукраинских банков.

Автор: Екатерина Шевелёва

Источник: Фокус