Куда вкладывать деньги этим летом

В марте 2008-го украинские фондовики с ужасом наблюдали за стремительным падением биржевого индекса ПФТС и надеялись на снижение индикатора максимум до 900 пунктов (в начале года индекс достигал 1200 пунктов).

В июне индекс ПФТС уже колебался на уровне 800 пунктов, а в начале июля вплотную приблизился к 700 пунктам. Теперь торговцы на фондовом рынке не удивляются новым падениям индекса и ожидают еще минимум 10% снижения.В июне продолжил дешеветь доллар, замедлились темпы роста цен на рынкевторичной недвижимости и земли (+2,57%в июне против 2,9%в мае). Зато подросли евро и золото, в мае показавшие отрицательную доходность.Самым доходным инвестиционным инструментом остается депозит. Банкиры обещаютдержать ставки по вкладам высокими, по крайней мере, до конца 2008-го.

Ниже некуда

В июне индекс ПФТС упал на 15%,достигнув отметки 767пунктов. Это одно из самых сильных падений в течение месяца в 2008-м. 3 июля биржевой индикатор достиг 705 пунктов. По словам участниковрынка, основным фактором падения в июне-июле стали негативные новости с мировыхфинансовых рынков. Европейский центральный банк повысил процентную ставку с 4% до 4,25% годовых — максимальное значение запоследние семь лет. Рост ставки означает: в еврозоне продолжает бушеватьинфляция, при этом власти пока не могут одолеть рост цен, поэтому методичноподнимают ставку по государственным ценным бумагам, чтобы изъять деньги срынка. С повышением процентной ставки в ЕС инвесторы начали активнее продаватьвысокорисковые инвестиционные инструменты (в том числе украинские акции) ипокупать подорожавшие низкорисковые европейские долговые бумаги.

Другой внешний фактор кризиса на украинском фондовом рынке — рост цен нанефть (стоимость черного золота достигла рекордных $145 за баррель) и другие сырьевые товары,которыми сейчас спекулируют инвесторы. Кроме того, в июне появились негативныеновости из США: по итогам первого полугодия 2008-го многие американские компании получили меньшеприбыли, чем прогнозировалось.

Впрочем, на украинский фондовый рынок также влияют внутренние факторы.По-прежнему нестабильна политическая ситуация, на фоне высокой инфляциимеждународные рейтинговые агентства снизили рейтинг Украины. Последний раззарубежные аналитики снижали рейтинг страны 2 года назад.

Доходность инвестиционныхинструментов с начала 2008года (по 25 июня),%

Падение украинского фондового рынка снова уменьшило доходность открытыхпаевых инвестфондов. Средний убыток фондов за месяц составил 4,87%, с начала года — 11,04% (по данным Украинскойассоциации инвестиционного бизнеса на 2июля). Самым успешным в июне оказался Дельта-фонд денежного рынка, сертификатыкоторого практически не подешевели (всего -0,09% за месяц). На втором месте — СЕБ Фондденежного рынка (-0,56%в июне), на третьем — Владимир Великий (-0,69%). Самые плохие результаты показывает открытыйПИФ Классический под управлением компании КИНТО: -8,92% за первый месяц лета.

По словам топ-менеджеров открытых фондов, в июне ПИФы следовали одной издвух стратегий. «Фонды оставляли в своих портфелях наиболее ликвидные акции,надеясь на их рост в дальнейшем (первая стратегия) либо продавали дешевеющиеакции и вкладывали в депозиты (вторая)», — говорит инвестиционный управляющийКУА Бонум Групп Аудрюс Мицюкявичюс. По словам инвеступравляющего, первая стратегиянаправлена на долгосрочное инвестирование: фонды не боятся потерять доходностьна коротком промежутке времени, однако в долгосрочном периоде они выиграют,поскольку рано или поздно акции начнут дорожать. Вторая стратегия являетсякраткосрочной и нивелирует нынешнее снижение стоимости акций. Однако в будущемПИФам придется снова покупать бумаги, причем по цене, явно выше нынешней.

Стабильный доход

В июне ставки по депозитам снова подросли — на 0,2-0,5процентных пункта. По данным Простобанк Консалтинга, средняя ставка по годовымдепозитам в июне составила 14,78%в гривне и 9,95%в долларах против 14,24%и 9,75% в мае.Многие банки сейчас привлекают гривню под 20% годовых (например, Первый УкраинскийМеждународный банк, банк «Финансовая инициатива»). Долларовые депозитыпользуются у банков меньшим спросом: большинство фин-учреждений обещают 10-12% годовых по вкладам в американской валюте.Непопулярны долларовые депозиты и среди населения: в июне американская валютасущественно подешевела. Официальный курс доллара снизился с 485,2 гривен за 100 долларов в начале месяца до 484,89 грн (данные Нацбанка).Наличный курс просел еще больше — до 4,50-4,55 UAH/USD. В то же время европодорожал на 1,33%,с начала года доходность валюты составила 2,55%.

В июне 2008-го золото незначительноподорожало

Киевская недвижимость впервые в этом году перестала дорожать. Риэлторы отмечают,что в процессе продажи квартиры хозяева снижают заявленные цены на 5-15%, а в некоторых случаях на все 20%. В целом замедлению темповроста рынка способствовало подорожание ипотечных кредитов.

Земля пока стабильно дорожает. В некоторых районах Киевской областистоимость земли с начала года выросла на 24-26%(в среднем +2,57%в июне).

Валютный обмен

Аналитики считают, что ожидать бурного роста доходности одного изинвестиционных инструментов этим летом не стоит. Фондовый рынок оживится нераньше осени или даже к концу года, однако рост будет стремительным.«Внутренних фундаментальных причин для падения рынка акций нет: крупныепредприятия стабильно работают, отрасли показали высокий рост в первомполугодии 2008-го.Думаю, рынок возродится в начале осени, когда мировой финансовый кризис пойдетна убыль», — заметил Сергей Уткин, директор по управлению активами КУА ПИОГЛОБАЛ Украина.

На валютном рынке ситуация мало изменится в ближайшие пару месяцев. Покрайней мере, ожидать резкого подорожания доллара явно не стоит. 4 июля совет Национального банкаУкраины установил официальный курс гривни на уровне 4,85 UAH/USD. При этом нацвалюта сможетколебаться в коридоре +/-4%от этой отметки (то есть в пределах 4,656-5,044UAH/USD). Глава Нацбанка Владимир Стельмах отметил, что предельные значениянового курсового коридора, скорее всего, будут достигаться только при очередномскачке цен на нефть (доллар подешевеет, и официальный курс гривни составит 4,65 UAH/USD) или при резкомснижении стоимости черного золота (доллар подорожает, гривня приблизится к 5,0 UAH/USD).

Индекс ПФТС достиг уровняфевраля 2007 года

Контракты советуют вкладчикам долларовых депозитовпродлевать вклады, а не изымать деньги со счетов. Если в начале года инвесторположил на депозит $100под 8% годовых (4% на полгода), потратив на это 505 гривен, то сейчас он в лучшемслучае получит $104,или 503 грн поофициальному курсу 4,84UAH/USD. Поэтому, чтобы не терять на курсовой разнице, специалисты рекомендуютпереоформлять долларовые депозиты — благо, сейчас ставки по вкладам в инвалютесоставляют 10-12% годовых плюс бонус банка(многие финучреждения накидывают по 1-2 процентных пункта припереоформлении вкладов).

А вот инвесторам-новичкам лучше всего большую часть средств положить нагривневый депозит (доходность до конца года может достигнуть 10%), остальное — в закрытый ПИФ.Закрытые фонды сейчас «играют» лучше биржевого рынка: средняя доходность ПИФови КИФов — 0% заполгода. Если фондовый рынок начнет расти, то за ближайший год (до середины 2009-го) можно заработать более 20% доходности.

Автор: Виктория РУДЕНКО

Источник: