МВФ описал сценарий "американских горок" в случае ужесточения денежной политики

МВФ, призванный поддерживать глобальнуюфинансовую стабильность, считает, что нетрадиционная денежная политика, такаякак программа скупки облигаций ФРС США, помогла восстановить порядок истимулировать рост глобальной экономики в разгар финансового кризиса 2007-2009годов, пишет Reuters.

От этого также выиграли развивающиеся рынки,хотя скептики опасались дестабилизации экономик этих стран в результате притокакапитала.

Но сворачивание стимулирующей политики можетиметь гораздо более глубокие отрицательные последствия, особенно для стран,которые абсорбировали наиболее существенные притоки средств.

"Спад оказывается более внезапным, нежелибыстрый подъем, во время которого были посеяны семена финансовойнестабильности", - считает МВФ, ссылаясь на риск разворота тенденциипритоков капитала.

Эти риски стали очевидными во время распродажирискованных активов на развивающихся рынках ранее в этом году, когда ФРС началарассматривать возможность сокращения объемов скупки облигаций. Индийская рупияи турецкая лира обвалились до рекордно низких уровней против доллара. ВалютыИндонезии, Мексики и Бразилии также оказались под давлением.

МВФ не конкретизировал, какие страныстолкнутся с наиболее существенными проблемами из-за сворачивания стимулирующихмер, но отметил, что Австралия, Канада и Южная Корея окажутся наиболееустойчивыми.

Определить, когда политика "дешевых"денег начнет приносить больше проблем, чем пользы, довольно трудно. Как ужеотмечали эксперты фонда, продолжительный период скупки облигаций может вызватьпринятие дополнительных рисков, снижая мотивацию для проведения структурныхреформ и подрывая независимость центробанков, если они рассматриваются какисточники финансирования долгов правительства.

Несколькими днями ранее Международный валютный фонд сообщил, что развитыеэкономики все больше будут помогать глобальному росту, а развивающиеся грозятзамедлиться из-за жесткой денежно-кредитной политики США.

• Теги:
• кредиты
• МВФ
• финансы