Державний борг України зростає: хто платитиме за зобов'язання і як уникнути дефолту

На тлі повномасштабної війни Україна опинилася під тиском рекордного державного боргу. У травні 2025 року сума зобов'язань зросла ще на 1 млрд доларів і нині дорівнює приблизно 90% ВВП країни — це близько 7,5 трлн грн.

Хоча Україна вже в стані технічного дефолту, експерти наголошують: мова йде не про банкрутство, а про тимчасові труднощі з окремими виплатами.

Чому зростає борг

З початку війни сума держборгу в гривневому еквіваленті зросла майже втричі. Основна причина — покриття бюджетного дефіциту за рахунок зовнішніх і внутрішніх запозичень.

Частина міжнародної допомоги, особливо від ЄС, надається на пільгових умовах: низькі відсотки, відстрочки платежів, часткове покриття витрат донорами.

Скільки коштує обслуговування боргу

У 2025 році Україна витратить 981 млрд грн на боргові виплати:

• Внутрішній борг — 748 млрд грн (обслуговування — 251 млрд, погашення — 497 млрд)

• Зовнішній борг — 233 млрд грн (обслуговування — 122 млрд, погашення — 111 млрд)

Найбільший тягар — держоблігації ОВГЗ, купонні виплати за якими різко зросли.

«Мінфін має змогу рефінансувати облігації, випускаючи нові — це дозволяє уникнути дефолтів», — зазначив аналітик Дмитро Чурін.

Зовнішній борг: реструктуризація і ризики

Суверенні єврооблігації України вже двічі реструктуризували — у 2015 та 2024 роках. Зараз вони торгуються з дисконтом — лише 50 центів за долар номіналу.

30 травня 2025 року відбувся технічний дефолт за ВВП-варантами на 665 млн доларів.

«Це не банкрутство, а лише затримка в окремих виплатах. Україна зберігає фінансову спроможність», — пояснив економіст Богдан Слуцький.

Які перспективи: критично чи ні?

Більшість зовнішніх позик, виданих з 2022 року, передбачають відстрочку виплат — іноді до 2035 року і пізніше. Найбільший тягар — це зобов’язання перед МВФ і Світовим банком, взяті до повномасштабного вторгнення.

«Змінити графік таких виплат складно — потрібні міжурядові домовленості всіх донорів», — зазначає Слуцький.