Падение гривны: будет ли дно?

Что говорит правительство

«Сегодняшнийдень, возможно, впервые, покажет стабильность официального курса национальнойвалюты. У нас есть все основания говорить о позитиве: точка практическидостигнута», – процитировал слова Виктора Ющенко в среду вечером телеканал «1+1» . И этому, несомненно, можно было поверить(забыв, что за последние 2,5месяца аналогичные заявления уже делались и главой НБУ, и главой государстванеоднократно - правда курс гривны после них в очередной раз падал) если бы необъективные факты.

Происходящиереалии

В эту же «судьбоносную» среду торги на межбанки установили очередной рекорд:открывшись на уровне 8,35-8,53 грн/долл. и 11,82-12,09 грн/евро., они завершились в диапазоне9,3-9,6 грн/долл. и 13,06-13,49 грн/евро, несмотря на очереднуювалютную интервенцию нацбанка.

Рынок наличной валюты уже с утра среды был настроен на решительный отрыв отмежбанка, что и доказал в течении дня: уже к полудню доллар вырос до 8, 42 -8,48грн.(покупка) и 8,85-8,97 грн. (продажа), а евро выросдо уровней 10,3-11,40-11,53 грн. (покупка) и 12,30-12,58 грн. (продажа). К концу дня ускорениепадения гривны значительно возросло: доллар – 8.90 - 9.35(покупка) и 9,80-10,20 (продажа),а евро – 12.00 -13.20 (покупка)и 13,85- 14,50 (продажа), т.е. опятьрешительно опередив межбанк.

Нацбанк после этого снова опустил курс гривны в предельно возможных (подоговору с МВФ) границах – до 7.8648грн. за доллар и 11.06за евро, а Президент сообщил о достижении некой «точки» и про «основанияговорить о позитиве».

Между тем, при разрыве официального курса с межбанковским в 1,59 грн. по доллару и 2,21 грн. по евро (с ценаминаличного рынка разрыв еще больший), говорить о стабилизации гривны неприходится: прежде нужно этот разрыв преодолеть. Для этого есть всего два пути:насытить рынок (это может попытаться сделать Нацбанк) и ограничив спрос (в томчисле - и административными мерами, что является прерогативой высшейисполнительной власти государства).

Однако в случае с Украиной оба эти способа пока не работают: НБУ, несмотря назаявления В.Стельмаха о том, что в валютном кризисе виновато население,прекрасно отдает себе отчет в том, что доллары и евро вымываются коммерческимибанками – как для последующих спекулятивных продаж тому же населению, так и винтересах крупных собственников, выводящих свои капиталы (а в последнее время –и активы) из гривны в твердые валюты.

Насытить подобный рынок валютой в условиях параллельного хождения в Украинедоллара и гривны практически невозможно – в критической обстановке крупныесобственники готовы будут платить за СКВ любую сумму в гривне, роняя нац.валюту в попытках сохранить свои капиталы. Государственная же власть, которая вУкраине настолько слаба, что (в отличие от, например, России) практически неконтролирует основные источники валютного экспорта, не может (да и не хочет)административными мерами воздействовать ни на крупных собственников, ни набанки, которые выполняют их волю и попутно спекулируют на падении гривны.

Населению же остается оплачивать все эти операции из своего кармана и своимисбережениями, довольствуясь при этом успокоительными обещаниями властей. Темвременем, скорость девальвации гривны за последние дни достигла 2% в сутки (!) и на сегодня (поофициальному курсу) составляет уже 58%от докризисного (сентябрь 2008г.) уровня, а попытки прогнозирования уровня ее падения, к сожалению, всебольше выходят за рамки чисто экономических составляющих. 

Дальнейшаясудьба валюты

Следует признать, что в Украине сегодня продолжается валютная спекулятивнаяоперация в государственных масштабах и уровень падения гривны известен лишьтем, кто ее проводит. На сегодняшний день это может быть и психологическиважный уровень в 10грн. за доллар (девальвация гривны на 92%)и даже ниже. К слову, «аргентинский вариант», о которым в последнее времяувлеченно твердят масс-медиа, для Украины уже остается лишь сладкой мечтой –«аргентинский» уровень падения нац. валюты (-70%) практически уже достигнут – для этогоофициальный курс достаточно нарастить до 8,415грн. за доллар, всего на 55копеек…

Но если уровень падения (вернее, «опускания») гривны – категория субъективная иопределяется, по большей части, «неэкономическими» факторами, то времяосуществления операции «падающая гривна» объективно ограничено.

Во-первых, это надвигающиеся рождественские праздники, плано перерастающие вНовый год, сопутствуемые снижением деловой активности, «умиранием» финансовыхплощадок и традиционным сбросом валюты населением (по отношению к Украине вэтом году объем этого сброса значительно переоценен).

Во-вторых, это продолжающийся рост курса евро по отношению к доллару: послепробития уровня прошлогоднего декабрьского максимума в 1,38 дол./евро, единая евровалютабольше суток консолидировалась в области 1,40, после чего продолжила движение вверх (1,44 и выше дол./евро). На этомфоне бесконечно «ронять» гривну и в отношении евро и в отношении доллара станетпросто невозможно.

И, наконец, в третьих. В начале января доллар испытает дополнительное давлениевследствие начала реализации договора стран ОПЕК и России о снижении добычинефти и ее подорожанием.

Итак, гривна может падать настолько, насколько ее успеют уронить до началарождественских праздников. Нащупает ли она дно на «глубине» в 10, 12 или 15грн./ долл. – теперь решает только оставшееся Время…

Автор: Виктор Теплов