Финансовый кризис: наиболее уязвима первая двадцатка банков

2008 год стал для Украины рекордным по количеству привлеченныхпрямых иностранных инвестиций. В страну пришло свыше $10 млрд. Такогоинтереса со стороны зарубежных инвесторов к отечественной экономикеникогда не было и еще долго не будет. Кризисный 2009 год заставитпредприятия сидеть на голодном пайке. Больше остальных от такой "диеты"пострадают банковский сектор и крупная промышленность.

После жизни взаймы

Оптимистыполагают, что в 2009 году в Украину удастся привлечь $5-6 млрд.иностранных инвестиций. Пессимисты называют цифры $3-4 млрд. Как бы тамни было, но об изобилии прошлого года следует забыть. Потенциальныхинвесторов пугает не только нестабильность украинской политики ивысокий уровень коррупции. Большие доходы от инвестиций позволялизакрывать глаза на эти недостатки. Но в 2009 году появился риск, чтовложенные в Украине деньги не вернутся.

Совокупныйгосударственный и корпоративный долг Украины составляет $105 млрд.Такая задолженность страшит иностранного инвестора. "В настоящее времяУкраина рассматривается западными инвесторами скептически, при этом уних есть опасения, что многие украинские эмитенты уже в ближайшембудущем не смогут своевременно погашать свои финансовые обязательства",- рассказал  генеральный директор КУА "Инэко-Инвест" Олег Морква.В качестве примера эксперт приводит еще совсем недавно успешныйНикопольский завод стальных труб. По итогам трех кварталов предприятиепоказывало прибыль больше 8 млрд. грн. Но уже в середине декабря заводчерез суд вошел в состояние санации, чтобы не отвечать по финансовымобязательствам. Подобная судьба может постигнуть все некогдаинвестиционно привлекательные предприятия, накопившие большие долги.Массовость явления сделает Украину непривлекательной для инвесторов, ив ближайшие 2-3 года о внешних вливаниях можно будет забыть.

Финансы больше не поют

Вбанковском секторе объявление о дефолтах повлечет и вовсе тяжелыепоследствия. Будучи наиболее зависимым от внешнего капитала – как черезпрямые инвестиции (покупку отечественных банков иностранными ), так ипо своим долговым обязательствам, он является наиболее уязвимым.Ситуация с выплатой долгов осложилась еще и тем, что большинствозаимствований привлекались с расчетом на рефинансирование. Ноевропейские банки один за другим переходят под контроль государств ивзаймы больше не дают. Сложная ситуация и с выпуском еврооблигаций исиндицированных кредитов. В прошлом году с их помощью банкам удалосьпривлечь $2,8 млрд. В нынешнем - ситуация для размещения еврооблигацийне самая подходящая, потому что на них не будет спроса. "Если одна-двеукраинские компании и выйдут с еврооблигациями, то это произойдет нераньше сентября", - прокомментировал  руководитель информационно-аналитического центра "Форекс-клуб" Николай Ивченко.

Хотяперспектива дефолта коснется далеко не всего банковского сектора. Этоугроза для крупных банков, полагает аналитик Международного центраперспективных исследований Александр Жолудь. "Награни дефолта могут оказаться только банки, осуществившиезаимствования. Но большинство украинских финучреждений – мелкие исредние, они почти не брали кредиты из-за слишком высокой ихстоимости", - рассказал он.

Затруднительное положение финансовых учреждений из первой двадцатки уже очевидно для всех. Временная администрацияв "Укрпромбанке" и в банке "Надра" не вселяет доверия не толькоиностранного, но и местного инвестора – населения. А как раз вкрупнейших банках сосредоточены основные вклады физических лиц. Поэтомубанкротство хотя бы одного из них будет катастрофой, полагает Ивченко:"Подведение к банкротству банка из крупной двадцатки повлечет за собойэффект домино – население ломанется выбивать деньги из других банков, ифинансовая система рассыплется за один месяц". Для ее спасения уКабмина есть не более трех месяцев и два выхода – рефинансирование илинационализация. Чтобы провести рефинансирование, необходимо включитьпечатный станок и "создать"примерно 21 млрд. грн. По условиям МВФ,Украина может напечатать именно такую сумму. Есть также дыра в бюджетев размере 30 млрд. грн. и такая же недостача в Пенсионном фонде.Печатать нужно гораздо больше, но санкций на это нет. Национализация,по пути которой пошли все европейские государства, также предполагаетпокупку акций банков, то есть и здесь нужны деньги. Поскольку, попрогнозам экспертов, президент и премьер-министр в ближайшие два-тримесяца так и не согласуют вопрос председателя НБУ и право доступа кпечатному станку, выбрать путь спасения финансовой системы в ближайшеевремя не получится.

Шанс отечественных производителей

Отсутствиевнешних инвестиций приведет к тому, что значительная часть импортныхтоваров исчезнет с украинских прилавков. Таким образом, у отечественныхпищевой и легкой промышленности появится возможность занять эту нишу.По мнению Ивченко, у сектора, который традиционно не пользуетсяподдержкой государства, будет шанс выжить. Но у них тоже есть риски – вусловиях глобального рынка часть сырья станет дорогой и недоступной.

Перемены грядут и в секторе ритейла. По прогнозам экспертов, крупные игроки поглотят более мелких. На этом рынке действует общий закон – лучшие позиции имеет тот, у кого меньше кредитов.

Чтокасается бюджетообразующих отраслей – металлургии, химпрома,строительства – они, вероятно, будут поддержаны с помощьюправительственных программ. Хотя и здесь все будет зависеть отнаполненности казны.

Автор: Елена ПАВЛЕНКО

Источник: Сейчас