Финансовый кризис: будет ли вторая волна

Плохие новости

Кризис в Украине, как минимум, остановился, заявила недавнопремьер Юлия Тимошенко на заседании правительства. По даннымГоскомстата, в промышленности мае 2009 года по отношению к предыдущемумесяцу наметился небольшой рост - в 1,3%. Это хорошие новости.

Плохие новости в том, что, по словам Тимошенко, Украинеосталось бороться с кризисом не менее полутора лет. Если взятьпоказатели промышленного производства за январь-май этого года исравнить их с цифрами аналогичного прошлогоднего периода, то будетвидно падение на 31,9%. Другие макроэкономические показатели,обнародованные Госкомстатом, тоже не блещут оптимизмом.

Экспорт товаров сократился в январе-апреле 2009-го на 36,6% (каналогичному периоду прошлого года), импорт - на 46,4%, оборотрозничной торговли - на 14,3%. Убытки украинских предприятий заянварь-апрель выросли в 2,6 раза, их прибыль снизилась на 12,4%, аобщий финансовый результат (до налогообложения) ухудшился на 77,6%.

Индекс потребительских цен с начала года увеличился на 7,6%,реальная зарплата украинцев напротив съежилась на 8,1% по сравнению сапрелем 2008, а задолженность по ней на 1 июня 2009 достигла 1,5миллиарда гривен.

Хорошая новость о росте промпроизводства в мае, о которойсообщила премьер, при более тщательном рассмотрении такой не кажется.Статистика только за один месяц - еще не повод говорить о том, чтоэкономика пошла в рост, отмечают эксперты компании "Сократ". Сравниватьмай с апрелем некорректно, потому что в мае на один день больше,говорят они. И если рассматривать среднесуточное изменение выпускапродукции, то окажется, что за средние сутки в мае было выпущено на 2%меньше, чем за средние сутки в апреле. Помимо этого, не стоит забыватьо сезонном факторе.

Локомотивы без тяги

За год украинская экономика сильно "сдала". В большинствесекторов показатели годового падения составляют от 21 до 53%.Существенно сократились транспортные потоки внутри страны, замерлостроительство - только по официальным данным объем строительных работ вянваре-мае 2009 уменьшился на 55,3%.

В прежние годы главными локомотивами украинскогоэкономического роста были экспортные отрасли: машиностроение,химическая промышленность, металлургия. Когда спрос на мировых рынкахиз-за кризиса сильно уменьшился, для них настали нелегкие времена.

Основными заказчиками украинского машиностроения были клиентыиз стран СНГ. Однако когда соседи стали потуже затягивать пояса изамораживать инвестиционные проекты, это сказалось и на украинцах. Врезультате годовой спад в украинском машиностроении достиг 53%.

Самым тяжелым конец прошлого года выдался для "экспортныхчемпионов" - металлургического комплекса и химпрома. В металлургии загод (май к маю) производство упало на 43,4%, в химическойпромышленности - на 33,1%.

Даже активы олигархов, связанных с металлургией, в нынешнемгоду сильно подешевели - в 3,6 раза. Неудивительно, ведь если в 1квартале прошлого года металлурги получили 2,7 миллиарда гривенприбыли, то в 1 квартале нынешнего их убытки до уплаты налоговсоставили 2,3 миллиарда.

Металлургические заводы в начале 2009 года работали не наполную мощность, но все-таки работали и приносили доход. За счет низкойстоимости сырья и льгот от Кабмина, украинцы получают низкуюсебестоимость металла, что позволяет им конкурировать на зарубежныхрынках.

Напомним, в октябре правительство ввело льготы для химиков ипредприятий ГМК: запретило повышать тарифы на железнодорожныеперевозки, электроэнергию, дало 12-процентную скидку на газ. Благодаря"транспортной скидке" металлурги сэкономили примерно 150 миллионовгривен, а с учетом скидок на электричество и газ себестоимость ихпродукции снизилась почти на 1 миллиард гривен.

Вместе с тем, "Укрзалізниця", "Нафтогаз" и Минтопэнергонедосчитались прибыли. В этих ведомствах считают, что кормить одних засчет того, что другие останутся голодными - неправильно. Однако на дняхправительство решило продлить льготы металлургам и химикам до 1 октября2009 года, чтобы поддержать эти локомотивы промышленности, которые даютльвиную долю промпроизводства и валютной выручки, не сбавляли ход.

Сейчас украинские металлурги настроены оптимистично. Ониожидают рост спроса в странах Юго-Восточной Азии, где правительстваначинают реализацию больших инфраструктурных проектов. Повышение цен наметалл в Европе, на Ближнем Востоке и в Северной Африке также позволитотечественным экспортерам повысить прибыли.

У химпрома перспективы хуже: покупатели их продукциистолкнулись с нехваткой оборотных и кредитных ресурсов. Подорожаниегаза сделало отразилось на себестоимости и сделало продукциюотечественных химиков неконкурентной на зарубежных рынках. В ближайшеевремя цены на удобрения могут упасть еще больше, и химзаводы, неполучая прибыли, могут остановиться.

Рациональное зерно

Лучом света в темном царстве стали достижения украинскихаграриев. Производство сельхозпродукции в январе-мае 2009 года, посравнению с таким же периодом 2008, показало небольшой рост - на 2,3%.

Ситуация, сложившаяся на мировых рынках (прежде всегозерновых) благоприятствует украинским экспортерам, а девальвация гривнысделала их продукцию еще более привлекательной в плане цены.

Украинские зернотрейдеры имеют хорошие перспективы, считаютэксперты. "Шансы Украины увеличить долю экспорта в мировой конъюнктуреочень велики. В этом году страна экспортировала уже около 25 миллионовтонн зерна, что составляет приблизительно 10% от всего мировогоэкспорта", - приводит "Инвестгазета" слова Юлии Носаль, аналитика ИГ"Сократ".

В этом году Украина может собрать 40-43 миллиона тонн зерна иэкспортировать в 2009/2010 маркетинговом году 14-16 миллионов тонн. Вэтом случае зернотрейдеры смогут заработать от 1,8 до 2,1 миллиардадолларов, что больше прошлогодних прибылей (1,4 миллиарда долларов).

Остальные отрасли сельского хозяйства такими результатамипохвастаться вряд ли смогут. Животноводы пострадали от насыщенияукраинского рынка дешевым импортным мясом. Из-за дешевого импортногосахара могут недосчитаться прибыли и украинские сахарозаводчики,которым придется закрывать производственные мощности и сокращатьплощадь посевов сахарной свеклы. Отечественным молочникам качествоукраинского сырья не позволяет конкурировать на рынках Европы, поэтомув этом году экспорт молочной продукции может сократиться на 15-20%.

Даже при всех позитивных достижениях, сектор сельскогохозяйства не сможет вытянуть всю экономику и покрыть потери от сниженияэкспорта в других областях. Так, доля сельхозпродукции в общем объемеэкспорта за 5 месяцев 2009 года достигла 12,9%, тогда как черныеметаллы и металлоизделия составили почти 35% украинского экспорта вэтом году.

Финансовые трудности

Деньги - это кровь экономики, а банки - ее кровеносная система.И с этой системой сейчас не все в порядке. В мае убытки украинскихбанков достигли 2,8 миллиарда гривен. Главная причина - проблемные,невозвращенные кредиты. За первые пять месяцев 2009 года их объем выросболее чем в два раза и достиг 36,4 миллиарда гривен, то есть 4,9% отобщего кредитного портфеля.

Это данные НБУ, а реальные цифры - еще больше, говорятэксперты. Банки стараются не показывать "нехорошие" кредиты, ведь подних придется "заморозить" больше резервы и, таким образом, снижатьприбыль. Например в 1 квартале в связи с ростом проблемных кредитовбанки сформировали на 13,87 миллиарда гривен новых резервов и понеслиубытки в размере 7 миллиардов гривен.

"Чтобы не переводить займ в разряд проблемных, банки прибегаютк разным способам, например, к пролонгированию кредитов и заключениюновых кредитных договоров", - поясняет аналитик компании AstrumInvestment Management Ярослав Стецик.

Сейчас банкам невыгодно изымать залоговое имущество должников ипродавать его, так как стоимость залогов значительно снизилась, амеханизмы продажи залогового имущества далеки от совершенства. Современем, впрочем, ситуация может измениться. "Качество кредитов будетпродолжать ухудшаться до конца 2009 года, и при благоприятном сценарии"проблемка" может достигнуть 15%, а в случае очередного виткадевальвации гривни - 20%", - цитирует "Дело" Александра Викторова,аналитика инвесткомпании "Галт энд Таггарт Секьюритиз".

В этой ситуации банкирам придется превращать неликвидный товар хоть в какие-то деньги.

Мрачные прогнозы

К концу года украинскую экономику ждет еще больший спад. Таковырезультаты недавнего консенсус-прогноза, в котором приняли участиеспециалисты 14 организаций: аналитики инвесткомпаний, сотрудникиисследовательских институтов и банков.

По их мнению, ВВП Украины по результатам 2009 года упадет до12,8%. Большинство макроэкономических прогнозов также ухудшились.Эксперты ожидают спада в промышленности на 18%, в строительстве - на35,5%, в торговле - на 17,5%, в сельском хозяйстве - на 5,1%.

Доллар к осени подорожает, но не очень сильно - до 8,2 гривныза доллар. А вот шансов, что до конца года промышленность восстановится- все меньше, подчеркивают аналитики. Обещает ухудшить свои прогнозы иМВФ. В любом случае, украинская экономика останется заложником ситуациина мировых рынках.

Автор: Сергей Пасюта

Источник: Подробности