- Горячие темы:
- Коммуналка
- Тесты bigmir)net
- ВНО в Украине 2024
Аналитики: Нацбанку вряд ли удастся предотвратить дальнейшее снижение резервов
Какрассказали Корреспондент.biz аналитики, уровень ЗВР все еще покрываеттрехмесячный импорт, он стремительно приближается к этому рубежу. При этомподчеркивается, что показатель трехмесячного импорта также сокращается из-заправительственной политики, направленной на сокращение импорта.
"Этоозначает, что с одной стороны регулятор имеет еще запас прочности резервов засчет сокращения объемов импорта в страну. Однако с другой стороны, этоозначает, что уровень ЗВР сегодня уже не обеспечивает объемы трехмесячного импорта в показателях IV квартала 2012 года", - говоритсяв документе.
Аналитики отмечают, что ключевыми факторами дальнейшей динамики ЗВР являетсяспособность Министерства финансов осуществлять рефинансирование внешнихсуверенных обязательств, обеспечение притока иностранной валюты в условияхпросадки на мировых экспортных рынках, продолжение сдерживания спроса на валютусо стороны населения, а также продолжение снижения объемов импорта в страну.
Авторы Ukrainian Economic Trends Forecast полагают, что правительство имеет мало шансов наувеличение притока валюты за счет размещения внутренних или внешних валютныхоблигаций, в связи с чем оно будет вынуждено обратиться к административныммерам по ограничению спроса на валюту.
"Регулятор еще не использовал весь ресурс норматива обязательной продаживалютной выручки экспортеров, который может быть увеличен с 50% до 75%", -отмечают аналитики.
В то же время аналитики приветствуют тот факт, чторегулятор в мае-июне месяце прекратил выходить с интервенциями на валютныйрынок для поддержки курса национальной валюты путем продажи инвалюты намежбанке. "Это существенно улучшает ситуацию вокруг резервов. В то же времянельзя исключать, что Нацбанк не вернется к продаже валюты в случае ростаспроса на иностранную валюту на рынке", - подчеркивают они.
В сообщении Da Vinci AG также говорится, что неудовлетворительная ситуацияна международных рынках капитала вследствие рисков скорого началаколичественного смягчения QE3 ФРС США ограничивает возможности Украины попривлечению заемного капитала по подходящим ставкам.
В квартальном экономическом прогнозе Ukrainian EconomicTrends Forecast на III квартал 2013 года отмечается, что ситуация с доходностью украинских евробондов остаетсядостаточно неблагоприятной для правительства.
По мнению авторв документа, в основном это связано с ростом индикаторакредитно-дефолтных свопов (CDS), как отражением негативного восприятияиностранными инвесторами Украины. С середины июня CDS на еврооблигации Украиныподскочил почти на 150 пунктов - до 848,9 пункта.
Аналитики отмечают, что рост стоимости внешних заимствований для Украиныпотянул за собой вверх ставки по размещению валютных облигаций внутреннегогосударственного займа.
"Государству становится все сложнее привлекать валютные ресурсы. Еслипри размещении ОВГЗ в гривнеправительство шло на повышение доходности, то для успешного привлечения именновалютного ресурса на внутреннем рынке оно было вынуждено повысить доходностьразмещения", - говорится в отчете.
Вместес тем, авторы документа подчеркивают, что сегодня средневзвешенный уровеньдоходности украинских бумаг составляет 8,19%, а летнее размещение возможно науровне не ниже 10%. В связи с этим, по их мнению, в течение лета Минфин возьметпаузу во внешних размещениях, ожидая снижения доходности. "Таким образом,основой заимствования станет внутренний рынок", - говорится в документе.
Напомним, что, по мнению экспертов, экономика Украины рискует столкнуться со значительным, более чем на 5% за год, падением поступлений капитала. В опубликованном 22 июля отчете экономисты Goldman Sachs оценили вероятность "внезапной остановки" для Украины в 46%, что выше, чем во время кризиса 2008-2009 годов.
Как заявил ранее замглавы генерального экономического департамента Нацбанка Украины (НБУ) Сергей Николайчук, падение давления со стороны выплат по внешним займам позволяет рассчитывать, как минимум, на сохранение международных резервов Украины на нынешнем уровне до конца текущего года.
Как сообщалось, в июне текущего года международные валютные резервы Украины сократились до более чем шестилетнего минимума - $23,14 млрд. Такого низкого уровня резервы в последний раз достигали в апреле 2007 года, когда они составляли $23,48 млрд.
