Українські облігації подорожчали: причини

Ціни на українські суверенні облігації помітно зросли на тлі очікувань інвесторів, що нова адміністрація США може сприяти завершенню війни з Росією. Про це пише Financial Times.

Читайте також: Відкриття аеропортів України під час війни: презентовано дорожню карту

Останніми тижнями вартість доларових облігацій України збільшилася на 12% — це пов'язують із припущенням, що можливе повернення Дональда Трампа на пост президента прискорить припинення вогню і підвищить ймовірність виплати Україною боргових зобов'язань.

Хвиля торгів на облігаційному ринку, яку один інвестор назвав "найдивовижнішою спекуляцією на Трампі за всю історію", почалася у жовтні та охопила світові ринки. Незважаючи на заяву Трампа про те, що він "може завершити війну за один день", конкретних планів щодо досягнення цього поки що не озвучено.

Читайте також: В Україну зайде найбільша пряма інвестиція за час війни: деталі

Стрибок цін на облігації відбувся невдовзі після того, як Україна успішно завершила реструктуризацію боргу на більш ніж $20 млрд, що стало однією з найбільших і найшвидших реструктуризацій державного боргу в останні роки. Інвестори розраховують на те, що Україна буде готова до мирної угоди із відмовою від частини територій та на прискорене відновлення економіки.

Портфельний менеджер компанії Ninety One Тис Лув зазначив, що "основна частина торгів базується на очікуваннях завершення війни або хоч би на можливому запуску переговорів Трампом". Серед великих власників українського боргу також компанія BlackRock, яка брала участь у реструктуризації, проте коментувати ситуацію вона відмовилася.

З середини жовтня українські облігації з погашенням у 2036 році зросли у ціні з 44 до 49 центів за долар. Також подорожчали ВВП-варанти, які можуть принести прибутки інвесторам у разі зростання української економіки. Борг оператора Укренерго піднявся на 160%, незважаючи на атаки на інфраструктуру.

За даними Financial Times, лондонський хедж-фонд Shiprock Capital отримав прибуток від стрибка на українських варрантах та корпоративних облігаціях, збільшивши прибутковість на 31% до жовтня. Shiprock не відповів на запити про коментарі.

Читайте також: Як тривалість війни вплине на курс долара

На початку війни власники українських облігацій погодились на відстрочення виплат відсотків. Після нещодавньої реструктуризації, яка покликана допомогти Україні повернутися на ринок облігацій, інвестори погодилися на списання третини боргів, що має допомогти скоротити дефіцит бюджету.

Інвестори також отримали право на додаткові виплати, якщо економіка України досягне певних цільових показників зростання. Проте не всі експерти впевнені у довгострокових перспективах українських облігацій. Портфельний менеджер Federated Hermes Мохаммед Елмі висловив сумніви щодо здатності Трампа забезпечити швидку мирну угоду, наголосивши, що "існують значні питання про стан української економіки після можливого врегулювання і про те, чи стане це пріоритетом для нової адміністрації".

"У Трампа великий політичний порядок денний і безліч завдань. Переговори можуть затягтися," - додав він.

Раніше ми писали про те, що Зеленський відповів, чи закінчиться війна в 2024  році.