Теневой банковский сектор Китая заполонили зомби-заемщики

Нигде это так не заметно, как в теневом китайском банковском секторе - в среде небанковских финансистов, которые наполняют экономику займами с удивительными процентными ставками. Число трастов - фирм, которые реализуют инвестпродукты китайским вкладчикам и пользуются полученными деньгами для предоставления займов или приобретения других видов активов, - стремительно растет.

Анализ данных, проведенный Reuters, выяснил, что только половина кредитов, выданных в 2012 году, пошла на финансирование текущей экономической активности типа новых инвестиционных проектов или увеличения производства на уже существующих фабриках.

Другая половина, вероятно, пошла на рефинансирование старых долгов, возникших от инвестиций в действующие проекты и не способствующих росту экономики.

В 2008 году Пекин дал старт своему план стимулирования экономики на сумму в 4 трлн юаней ($650 млрд).

Значительная часть этих денег влилась в инфраструктуру, недвижимость и новые производственные мощности. Агентство выявило, что местные органы власти, застройщики и индустрия страдают от избыточных мощностей, на долю которых припало 70% кредитов, выданных в 2012 году.

Экспертиза, проведенная Reuters на основе финансовых данных, указывает на сценарий медленной и изнурительной атрофии сектора.

Риск от продления кредитов путем выдачи новых ссуд в том, что Китай может повторить судьбу "потерянного десятилетия" в Японии, создав постоянный класс "зомби-заемщиков", у которых нет надежды на получение прибыли, а выжить им помогают лишь новые кредиты.

Подобное вечное рефинансирование позволяет лишиться головной боли в краткосрочной перспективе, стимулируя производство и строительство. Но в долгосрочной перспективе зомби лишают экономику всех жизненных сил.

"(Китайский) экономический рост после 2009 года был вызван непропорциональным кредитным кутежом, который оставил местные власти и государственные предприятия с долгами, которые они не могут погасить. Риск застоя в японском стиле существенен", - полагает управляющий директор китайской исследовательской фирмы GK Dragonomics Артур Кребер.

Кроме того, у местных органов власти есть методы сокрытия фактов использования новых займов для погашения старых, сообщил глава одного из пекинских трастов на условиях анонимности.

На минувшей неделе сообщалось, что азиатское экономическое чудо становится все более уязвимым к завершению феномена пяти лет ультрадешевого финансирования, вызванного монетарной политикой США, известной как "количественное смягчение".

• Теги:
• кредиты
• Китай
• прогноз