- Горячие темы:
- Коммуналка
- Тесты bigmir)net
- ВНО в Украине 2024
Иностранные инвесторы торопятся покупать дешевые акции Китая - Reuters
Инвесторы вложили почти $4 млрд только запоследние 2 месяца в попытке как можно раньше включиться в то, что, согласно ихнадеждам, станет устойчивым ралли.
Но, похоже, инвесторы забегают вперед.Существуют ясные сигналы рисков для китайского рынка - включая вялые прибыли ирастущий корпоративный долг - даже если экономика в целом набирает силу.
"Оценки привлекательны, а опасения поповоду серьезного замедления китайской экономики уменьшаются, так как она всееще показывает более быстрый рост, чем остальной мир", - сказал ПолГиллис, профессор школы менеджмента Гуаньхуа при Пекинском университете.
В качестве иллюстрации того, что ростэкономики не обязательно приводит к росту акций, индекс фондового рынка Китая MSCI China упалболее чем на 40% с момента создания индикатора в 1992 году. За тот же периодноминальный ВВП Китая увеличился в 15 раз.
Ребалансировка
Изменения в настроении иностранных инвесторовпонятны.
Опрос Bank of America, вкотором приняли участие 248 менеджеров, управляющих активами на $695 млрд,продемонстрировал, что уверенность в китайской экономике находится намаксимальной отметке за последние три года.
В октябре 2012 года китайские акции,котирующиеся в Гонконге и являющиеся главным окном для иностранных инвесторов вКитай, выросли на 7,6%, легко обогнав другие региональные показатели.
"Думаю, что большинство фондовыхменеджеров смотрят на фундаментальное несоответствие своих вложений в Китай тойроли, которую Китай играет в глобальной экономике, и часто соотношение таково:очень маленькие - очень большая", - сказал Майкл МакКормак, директорконсалтинговой фирмы Z-Ben Advisors.
"Сейчас инвесторы пытаютсяребалансировать это".
Один из привлекательных моментов - стоимость.Индекс MSCI China стабильно отставал от других азиатских индексов на протяжении двух летпосле ошеломляющего роста в период с октября 2008 по ноябрь 2010 года, когда онпочти утроился.
Сейчас индекс торгуется, исходя из соотношенияцены акций к прогнозируемой прибыли компаний, находящегося на уровне 9,2, в товремя как для Бразилии этот показатель составляет 9,9, а для Индии - 13,2
По данным EPFR Global, притоксредств в китайские акции составил около $4 млрд за 10 недель до серединыноября, и на его долю пришлось более половины притока в азиатские фонды безучета Японии.
"(Китайский рынок) отскочил от дна инашел новый уровень, так что люди больше не хотят быть негативными по поводуКитая", - сказал Стюарт Рей, директор по инвестициям в акцииТихоокеанского региона в AllianceBernstein.
Его фонд, управляющий средствами на $879 млн изапущенный в 2009 году, впервые нарастил долю китайских акций до "вышерынка", сказал Рей.
Выбирай внимательно
Недавно Китай получил новое руководство, ипоказатели фондового рынка снова оказались в центре внимания, угрожаяпродемонстрировать, что энтузиазм был преждевремен, сказал Саймон Гроуз-Ходж изчастного банка LGT.
Скорее всего, Китай больше не будет приниматьчто-либо, даже отдаленно напоминающее программу стимулов на 4 трли юаней ($640млрд), выведшую Китай из мирового финансового кризиса 2008-2009 годов.
Вместо этого могут быть осуществлены болеескромные и целевые расходы, которые не приведут к удешевлению кредитов.
Все еще ждут разрешения такие беспокоящиеинвесторов вопросы, как прозрачность, реформа госкомпаний, корпоративноеуправление и вмешательство властей в работу рынков.
Таким образом, в то время как акции в Гонконгедемонстрируют признаки оживления, внутренние фондовые рынки Китая находятсявблизи трехлетнего минимума.
Две трети китайских компаний сообщили о неоправдавшей ожидания прибыли в третьем квартале, сообщил Citi Private Bank. Прибылиупали на 5,8% в годовом исчислении, и аналитики, в среднем, ожидают их снижениев 2013 году.
Ранее журнал Корреспондент писал, что Азия становится Меккой для иностранцев,стремящихся строить карьеру и хорошо зарабатывать.
