Рынок ждет от украинского Минфина премии за риск по внутренним займам - аналитики

Как сообщаетинформагентство Reuters, такое мнение выразили украинские аналитики.

Агентствоотмечает, что предыдущие аукционы Минфина, проходившие 1 октября, завершились безрезультатно: объемспроса в трех поступивших заявках был мизерным ведомство отказался от продажи.

"(Сегодня) Очереднойаукцион, от которого трудно что-то ожидать", - сказал специалист отделапродаж долговых ценных бумаг инвесткомпании Dragon Capital Сергей Фурса.Обратим внимание, что Минфин предложил к размещению гривневые облигации срокомобращения четыре, пять и семь лет, а также долларовые на два и три года.

С весны доходность пяти-и семилетних гривневых облигаций остается неизменной на уровне 14,25% и 14,30%годовых соответственно. А доходность долларовых бумаг не меняется с августа -8,25% по двухлетним и 8,75% - по трехлетним.

Аналитики говорят, чторыночные инвесторы опасаются девальвации гривны и не готовы покупатьдолгосрочные гривневые бумаги с текущей доходностью. "Отсутствиепотенциально привлекательных гривневых ОВГЗ определяет отношение инвесторов ксегодняшним бумагам, предложенных на аукционе", - сказал ведущий экономистфинансовых рынков банка Креди Агриколь Украина Александр Печерицын.

По словам Фурсы,поддержку правительству могут оказать только госструктуры. "Спрос нагривневые бумаги возможен только от дружественных банков (значительные объемы)и страховых компаний (объемы маленькие)", - сказал Фурса.

Кроме вышесказанного подчеркнем, что Международные резервы Украины сократились к 30 сентябрядо $21,639 млрд, что ниже 2,5 месяца импорта, из-за погашения внешних госдолговпри ограниченном доступе Минфина к новым внешним займам.

Обратим внимание, что Международный валютныйфонд и Всемирный банк советуют Национальному банку проводить политику болеегибкого валютного курса, который более трех лет остается близким к значению 8грн за $1.

Добавим, что из-засократившихся с начала года примерно на $3 млрд резервов, отсутствия понятныхисточников рефинансирования долговых выплат, ухудшения отношений с главнымторговым партнером - Россией, риска увеличения дефицита внешней торговли,агентство Moody's в сентябре снизило рейтинг суверенных облигаций Украины.После этого ставки доходности украинских евробондов, размещенных ранее по ценениже 8%, подскочили до 10-15%.

При этом цены наевробонды с погашением в 2014 году упали значительно сильнее и доходность подняласьзначительно выше (в районе 14%), чем у бумаг с погашением в 2020 году(около 10%). Аналитики говорят, что ситуация на рынке евробондовповлияла на покупателей внутреннего валютного долга. Они также хотят повышениядоходности.

• Теги:
• Украина
• Минфин
• займ