Корреспондент: Газпром – 2. Путин и Ко создали новый энергетический гигант

“Хорошая большая сделка”, - заявил российский президентВладимир Путин, выслушав доклад главы государственного предприятия Роснефть ИгоряСечина о покупке конкурента - компании ТНК-ВР. Его удовлетворение неудивительно:теперь в госсобственности находится контрольный пакет акций гиганта,добывающего наибольший объем нефти среди публичных компаний мира - 4,6 млнбарр. ежедневно.

Опережает россиян лишь Saudi Aramco, на 100% контролируемаяправительством Саудовской Аравии и добывающая почти в два раза больше нефтикаждые сутки.

Теперь в госсобственности находится контрольный пакет акций гиганта,добывающего наибольший объем нефти среди публичных компаний мира - 4,6 млн барр. ежедневно.

ТНК-ВР, половина которой принадлежала британской нефтегазовойкорпорации BP, а другая половина - консорциуму AAR, являющемуся собственностьюроссийских олигархов Виктора Вексельберга, Михаила Фридмана и ЛеонардаБлаватника, обошлась налогоплательщикам в солидные $ 45 млрд.

Кроме денег британское предприятие получило акции Роснефти вобмен на часть своей доли в ТНК-ВР. Это сделало BP вторым по значимостиакционером российской нефтегазовой компании после государства.

Таким образом, многомиллиардная сделка превратила Роснефть внефтяной аналог Газпрома. Ее президент Сечин теперь контролирует 40% национальнойдобычи черного золота. Впрочем, несмотря на свое монопольное положение нароссийском рынке, для остального мира компания вряд ли станет нефтяной удавкой.

“Роснефть не будет играть для Европы роль нового Газпрома, -уверяет Йозеф Ауэр, специалист по энергетике аналитического центра DeutscheBank.

Бывший вице-премьер Сечин заявил о своих амбициях еще в тотмомент, когда в 2007 году Роснефти отошла большая часть ЮКОСа, принадлежавшеготогда олигарху, а теперь российскому политзаключенному номер один МихаилуХодорковскому. В 2008-м в своем интервью британской газете The Sunday Times опальныйолигарх назвал Сечина “бывшим офицером КГБ”, обвинив его в организацииуголовных дел против себя.

Кроме денег британское предприятие получило акции Роснефти в обмен на часть своей доли в ТНК-ВР

В декабре прошлого года бывший вице-премьер обеспечил провластнойЕдиной России победу на парламентских выборах с результатом, значительно превышавшимпрогнозы. И теперь успешная сделка подтвердила: его дела пошли в гору. Конечно,эту игру однозначно выиграл глава Роснефти, говорит о растущей роли Сечинаэксперт по РФ берлинского фонда Наука и политика Ханс Хеннинг Шредер.

Помимо ЮКОСа, еще два предприятия из четверки крупнейшихчастных нефтяных компаний страны стали собственностью государства за последние годы- Сибнефть в 2005 году и теперь ТНК-ВР. Так, под контролем правительстваоказались почти все главные нефтегазовые предприятия России.

Многие в таком рвении Кремля консолидировать под своим крыломпривлекательные предприятия видят политические мотивы.

“Эту сделку стоит рассматривать как очередной шаг к получениюВладимиром Путиным полного контроля над всеми значимыми активами страны”, - утверждаетв разговоре с Корреспондентом российский политолог Андрей Пионтковский.

Брак по расчету

Несмотря на довольно специфические условия ведения бизнеса вРоссии, ТНК-ВР было крайне успешным предприятием для британских акционеров.Вложив в 2003 году $ 8 млрд, они заработали $ 19 млрд только на дивидендах.

Неудивительно, что продажа ТНК-ВР довольно долго была табуированнойтемой для британцев. Однако в последнее время постоянные конфликты между BP ироссийскими олигархами привели к тому, что множество амбициозных планов первыхпотерпели крах.

Так, прямые переговоры с Роснефтью относительно разведкиарктических месторождений наталкивались на сопротивление владельцев AAR.Согласно существовавшим договоренностям BP все операции на нефтегазовом рынке РФдолжна была проводить именно через российскую компанию, акции которой ейпринадлежали.

Для BP главный плюс этой сделки - миллиарды наличных денег,необходимые ей для возмещения ущерба от разлива нефти в Мексиканском заливе

Ощутить на себе все прелести ведения бизнеса с российскимипартнерами успел нынешний глава BP Боб Дадли, возглавлявший ТНК-ВР в 2008 году.Тогда ему пришлось бежать из России, а два менеджера компании были арестованы врезультате конфликта с консорциумом Блаватника, Вексельберга и Фридмана.

Но самая важная причина, заставившая британскую компанию, помнению обозревателей, пойти на продажу своей доли, связана не только спроблемными партнерами.

“Для BP главный плюс этой сделки - миллиарды наличных денег,необходимые ей для возмещения ущерба от разлива нефти в Мексиканском заливе”, -утверждает президент Киевского международного энергетического клуба Q-clubАлександр Тодийчук.

Западная пресса неоднократно писала о том, что американскийсуд уже в самое ближайшее время может обязать компанию выплатить более $ 20млрд компенсации для устранения экологических и социальных последствий авариина буровой платформе Deepwater Horizon.

Продажа доли в ТНК-ВР, таким образом, существенно поправилафинансовое положение BP накануне почти неизбежных потерь. В обмен на 50 % акцийкорпорации британцы получили $ 17,1 млрд деньгами и 12,8% акций Роснефти.Однако, несмотря на потребность в живых деньгах, BP потратила еще $ 4,8 млрд нато, чтобы довести свою долю в российской государственной компании до 19,7%.

В обмен на 50 % акций корпорации британцы получили $ 17,1 млрд деньгами и 12,8% акций Роснефти.

И теперь, получив 1/ 5 акций Роснефти и предположительно дваиз девяти мест в совете директоров, BP сможет рассчитывать не только назначительные дивиденды, но и на возможность реализовать совместные планы, помехойкоторым ранее выступали олигархи из AAR.

В результате приобретения ТНК-ВР обновился и другой рейтинг -самым богатым человеком России стал Вексельберг: согласно данным рейтингамиллиардеров Bloomberg Billionaires Index, продажа его доли в AAR помогла предпринимателюувеличить свое состояние до $ 18 млрд.

Любопытно, что сумма, вырученная AAR, почти на $ 1,5 млрд превышаетоткупные, полученные ВР, - олигархам досталось немалое вознаграждение за выходиз игры.

Радужные перспективы рисует россиянам и Сечин. Он утверждает,что синергия двух компаний не только поможет получить 5 % мирового объемадобычи нефти, но и улучшит финансовые показатели на 60-70%.

Получив 1/ 5 акций Роснефти и предположительно два из девяти мест в совете директоров, BP сможет рассчитывать не только на значительные дивиденды, но и на возможность реализовать совместные планы, помехой которым ранее выступали олигархи из AAR.

Разработка новых месторождений, принадлежащих ТНК-ВР, сиспользованием инфраструктуры российского нефтяного концерна может позволить“без дополнительных затрат выдать на рынки сбыта около 6 млн т нефти”,прогнозирует Сечин.

“К тому же появление в портфеле акционеров Роснефти авторитетнойВР “украсит” российскую компанию в глазах инвесторов”, - утверждает Тодийчук.

“Старые месторождения начинают исчерпываться. И Россия такженачинает интересоваться добычей углеводородов на шельфе, - говорит эксперт. -Именно для этого россиянам и нужны инвестиции, привлечь которые можетбританский менеджмент и технологии, которые станут доступны Роснефти благодаря партнерствус BP”.

Путинские кубышки

Оптимизм британских акционеров относительно своих планов освоенияроссийских нефтяных богатств может быть несколько преждевременным.

“Мы все хорошо помним печальный опыт [нидерландскобританскойнефтегазовой компании] Royal Dutch Shell, которая пришла на российский рынок с оченьмасштабными проектами, но потерпела неудачу”, - напоминает Тодийчук.

Британцам будет очень сложно сотрудничать со своими российскими партнерами, учитывая практику теневых схем и другие “особенности” менеджмента по-русски

“Британцам будет очень сложно сотрудничать со своими российскимипартнерами, учитывая практику теневых схем и другие “особенности” менеджментапо-русски”, - продолжает эксперт.

И даже если планы по развитию компании натолкнутся на проблемыкоррупции и неэффективности менеджмента, акционеры еще долгое время будут оставатьсяв выигрыше, утверждает Шредер.

“Прибыль, получаемая ТНК-ВР, пока настолько велика, что можетсделать ведение бизнеса привлекательным даже в таких условиях”, - говоританалитик.

В отличие от Газпрома, с самого начала ставшего монополистомв добыче природного газа, нефтяной сектор России был приватизирован. Еще десятьлет назад четыре крупнейших нефтяных компании страны находились в частныхруках.

За этот период рост добычи голубого топлива Газпромом не толькозастыл, но и начал уменьшаться - только в 2012 году падение составило 3,6 %. Авот объем добычи нефти лишь увеличивался - темпы доходили до роста на 50 % втечение нескольких лет.

Активное вмешательство государства понемногу скорректировалокартину: за первые восемь месяцев 2012-го было добыто на 1 % больше нефти, чемза аналогичный период 2011-го. Однако на ближайшие три года минэкономразвитияпрогнозирует снижение объемов добычи на 0,8 %. Фактически можно наблюдать, какнационализация предприятий тормозит развитие даже таких прибыльных отраслей,как добыча углеводородов.

Прибыль, получаемая ТНК-ВР, пока настолько велика, что может сделать ведение бизнеса привлекательным даже в таких условиях

Эту картину дополняют тревожные данные, говорящие об оттокекапитала из России, начавшемся в сентябре 2010 года. В 2011-м он составил уже $85 млрд, что равняется 4,5 % ВВП. Самое примечательное, что это происходит нафоне высоких цен на нефть, сбалансированного бюджета и 4 %-го роста ВВП. Инвесторыбегут из страны, в которой государство подминает под себя крупнейшиенаправления бизнеса.

Наотмашь по репутации России бьет доклад Путин и Газпром, опубликованныйв 2008 году российскими оппозиционерами Борисом Немцовым и Владимиром Миловым.В докладе утверждается, что в результате афер, связанных с выводом активов из Газпрома,компания лишилась контроля над активами общей стоимостью более $ 60 млрд. При этомполитики уверены: их владельцами стали близкие друзья российского президента.

Некоторые эксперты ожидают, что подобная схема повторится ис компанией Сечина.

“Нет почти никаких сомнений в том, что в ходе планируемойприватизации Роснефти ее владельцами станут те же самые чиновники, которыесейчас способствовали, чтобы она стала государственной, - считает Пионтковский.- Таким образом, компания превратится в очередной “кошелек Путина”, как эторанее произошло с такими активами, как Газпром, Millhouse, Gunvor и Сургутнефтегаз”.

Инвесторы бегут из страны, в которой государство подминает под себя крупнейшие направления бизнеса.

Хотя вероятность того, что Роснефть послужит новым инструментомв геополитических играх Путина, невелика, убеждены эксперты.

“Рынок нефти устроен совсем по-другому в сравнении с рынком природногогаза. На нем представлено огромное количество стран кроме России”, - напоминаетАуэр.

Даже на тех рынках, где Москва является главным поставщикомнефти, это не сработает, продолжает немецкий аналитик. “Германии, к примеру, несоставит труда переориентироваться на других поставщиков, в случае еслиРоснефть попытается взвинтить цены”, - говорит он.

У Украины пока также нет поводов для беспокойства, уверен Тодийчук.По его мнению, украинский рынок нефтепродуктов сейчас достаточно диверсифицирован,и лишь 15 % его приходится на Россию. Однако эксперт считает, что именнопоэтому Москва попытается укрепиться на нем, в том числе с помощью политическихрычагов.

“Поэтому во время встреч [ПрезидентаУкраины Виктора] Януковича с российским визави вопрос нефти уже скоро будет обсуждатьсяне менее ожесточенно, чем газовый”, - прогнозирует Тодийчук.

Нефтяные короли

Объединившись с ТНК-ВР, Роснефть станеткрупнейшим нефтедобытчиком среди публичных компаний (компания/суточная добыча нефти, млн барр.)

• Роснефть, Россия - 4,6
• ExxonMobil, США - 4,2
• PetroChina, Китай - 3,5
• ВР, Великобритания - 3,3
• Royal Dutch Shell, Нидерланды, Великобритания - 3,1
• Chevron, США - 2,6
• Petrobras Petroleo Brasileiro, Бразилия - 2,6
• Pemex, Мексика - 2,6
• Total, Франция - 2,3
• Лукойл, Россия - 2,1

Данные FactSet

По завершении объединения с ТНК-ВР Роснефть войдет в десятку крупнейших компаний мира по рыночной капитализации (компания/рыночная капитализация, $ млрд)

• ExxonMobil, США - 425,3
• PetroChina, Китай - 258,8
• Chevron, США - 222,4
• Royal Dutch Shell, Нидерланды, Великобритания - 221,7
• Petrobras Petroleo Brasileiro, Бразилия - 145,9
• ВР, Великобритания - 137,1
• Total, Франция - 116,2
• Газпром, Россия - 115,2
• Роснефть, Россия - 94,0
• Cnooc, Гонконг - 94,0

Данные S&P Capital IQ

***

Этот материал опубликован в №43 журнала Корреспондент от 2 ноября 2012 года. Перепечатка публикаций журнала Корреспондент в полном объеме запрещена. С правилами использования материалов журнала Корреспондент,опубликованных на сайте Корреспондент.net, можно ознакомиться здесь.

• Теги:
• журнал Корреспондент
• Путин
• ВР
• ТНК-ВР
• Роснефть
• Игорь Сечин